酒界人物

白酒下一站投资热点

近两年，陈年茅台酒拍卖价格屡创新高。2010年底，杭州西泠印社秋季拍卖会上，一瓶1958年产土陶瓶茅台酒以145．6万元价格成交。短短几天后，嘉德四季第24期拍卖会上，一瓶1958年出厂的茅台酒以91万元的价格成交。2010年3月初，上海国际拍卖公司连续举办两届“陈年茅台酒拍卖会”，一瓶1960年产茅台酒拍出73．36万元。

什么催生了白酒收藏热

“农产品涨价、人工开支增加，以及从2009年以来严格征收消费税等因素，的确使白酒厂商成本有所增加，但越是高档白酒，原材料等成本所占的比重就越小，而部分知名高档白酒的价格一年来已接近翻番。”酒类行业专家、申银万国研究所分析师童驯表示，高档白酒产量增加有限，但需求持续增长。如茅台2010年的总产量只增加了9%，单个专卖店、经销商分配到的量并没有增加，而随着国内经济增长，市场对于此类消费品的需求可谓猛涨，供需失衡导致了价格上涨。

高档白酒市场供不应求的背后存在“虚火”。复旦大学经济学院孙立坚教授说，近年来高档白酒价格暴涨，一方面是国内高收入群体形成，体现身份的奢侈品消费形成了某种奇特的刚性需求，炫耀性消费需求猛增让市场有机可乘。某些特定群体对此类高价消费品没有支付问题，从厂商到零售渠道都敢于大胆涨价，这是消费心理推动的。

从供应角度来说，由于高档白酒具有一定的垄断性，缺乏市场机制调控，也没有相应的价格监管，只要市场购买力和购买欲望足以支撑，暴利就可以持续下去。而且，不排除一些企业通过控制产量和出货量等方法，人为加剧产品的稀缺性。

这两年专业炒房团受国家房价调控政策的影响，转而把资金投向其他回报率更高的项目，结果造成去年出现绿豆、生姜和大蒜等一系列超常规的高价现象。相比较而言，投资高端白酒的风险更小，只要保存妥当，时间越久盈利越高。因此，大量游资进入白酒收藏开始形成新一轮的投资热。

同时也不排除炒作因素。仔细观察就能发现，每当进入白酒销售旺季时，收藏白酒的那些人就利用舆论的力量开始炒作了，而平时淡季基本没什么动静。

资本市场：白酒股长期看好

白酒在2010年量增价涨，促使很多上市公司业绩都有30%以上的增长，股票的涨跌更多时候还是看预期。考虑到通胀的问题，强周期行业已经涨了一波，未来更为看好弱周期的消费类行业，白酒类股票将成为少数高增长的板块之一。

从短期来看，白酒正处于销售旺季且进入年度调价高峰期；中长期来看，白酒明显受益通胀和消费升级。放眼今年，白酒板块机会或许仍在下半年，一方面由于白酒的旺季在下半年；另一方面，由于明年上半年大众消费品仍面临较大成本压力。

不过，与收藏市场和理财产品仅限于高端白酒的情况不同，资本市场上高、中、低端白酒却各有机会，比如二线白酒估值接近历史低点，具备安全边际，适合投资者战略性买入。在以洋河股份、山西汾酒、古井贡酒为代表的二线白酒市场上，以上述3家公司为代表的次高端白酒市场今年保持50%左右的平均增速确定性较强。对于资金量较小的普通投资者，不妨选一只白酒股，分享白酒收益。

期酒：投资理财新机会

进入2011年，形势越来越严峻。央行不断加息，但通胀水平没有丝毫缓解。近期股市震荡、基金低迷、楼市出台了“限购令”、贵金属价格涨得让人心里没底，几种常见的理财渠道都难见“赚钱效应”，不少投资者把眼光放在了银行理财产品上。而普通的理财产品由于收益不高很难满足一些投资者的需求。这时候，信托理财产品依然是个不错的选择。

除了艺术品，最新亮相的白酒产品开创了信托理财的新方向。由沱牌舍得公司与工行携手打造的首款“投藏年份酒”金融理财产品“舍得30年年份酒「天工绝版酒」收益权信托理财产品”预估年化纯收益率最高可达6．7%，再次为投资者分享国内白酒持续攀升带来了高额回报。需要提醒的是，另类产品可能也会出现亏损，因为不能提前赎回，应尽量选择运作期限较短的产品比较合适。

收藏：还需多做功课

由于受到地域、饮酒文化等限制，各个地区销售的白酒种类并不齐全，而且买卖老酒的酒行少之又少。鉴于此，白酒收藏者不妨选择专业白酒网站进行收藏，网上购买白酒藏品种类更丰富，价格更实惠，只要眼光够准，还是多到网上跟藏家交流一下。再者，在网上天南海北的白酒均可以查到，而且很多收藏家本身就是酒友，白酒的售价也相对实在。

比如在中国烧酒网，白瓷53度汾酒的售价为636元，20世纪90年代的简装五粮液(52度)为1000元左右；而1994年的60度绵竹大曲由于品相差了点，只卖100元一瓶，价格均比较划算，只要购买者眼光够准，的确可以淘到不少好酒。

业内人士认为，无论是艺术品还是名酒，对中国传统极品的热捧是近年来国内收藏市场的“主旋律”。中国白酒拍卖市场初具雏形，国人对白酒的认知度较高，在品质鉴别等方面也有一定的基础，这都会对白酒拍卖产生积极影响。如果将茅台酒等作为收藏品，既要多做功课，更要保持理性。

储藏地点要选好

白酒储藏时，最好是埋在地下不透气的地方，空气无法进入。地窖中也有空气流通，但比外面好。大部分人做不到如此储存，但也一定要把酒放在阴凉的地方，而且不要经常翻动。否则，瓶子或酒标一旦损坏，品相不好，藏品的价值就会大打折扣。

变现困难成拦路虎

白酒的收藏投资如火如荼，然而此类市场还处在刚刚起步阶段，藏酒的变现问题成为投资者及时实现收益的拦路虎。能够拿到拍卖会上实现价值飞跃的藏品毕竟是少数。业内专家认为，藏酒容易卖酒难，如何以一个公允的价格及时出手难倒了不少收藏爱好者。

据悉，北京产权交易所正在研究对收藏级白酒的产权认定，今后所有藏酒都将配发相应的产权证。该证类似房产证，确认持证人拥有商品产权权益，交易过程也需进行产权变更登记。有了产权认定，就可以很容易地通过网络或其他交易平台进行拍卖，方便随时变现。从事贵金属交易的投资客冯先生表示，这种新鲜的交易模式很吸引人，解决了变现问题就等于彻底解除了后顾之忧。

一些厂商也在试图解决这一问题，并提供了一种新的白酒投资方式。泸州老窖推出一款金融理财产品，该产品中的一款是以4瓶52度的绝版老酒为一件，9件为一组。每次认购须以组为单位。购买者认购满1个月后即可行权，实现实物交割。每行权一组可获得实物收益绝版老酒两瓶。如果是非实物交割，将于年度行权时，直接享受年化收益。投资者购买该理财产品不仅将获得4%的最高预期年化收益率，还将因特曲成长业绩的逐年走高获得投资增值价值。

白酒收藏有标准

不是所有的白酒都具备收藏价值，只有具备以下5个条件的白酒才值得收藏：较长历史、重大纪念意义、独特品牌文化价值、稀缺性和储值价值。一般来说，只要是纯粮食做的高度酒，器皿设计得好，都具有一定的收藏价值。50度以上的白酒一般都是由纯粮食酿造的，适宜收藏。50度以下的低度酒很多都是勾兑的，里面的乙醇很容易挥发，酒质容易变坏，无法长期保存。另外，装酒的器皿和瓶盖的设计非常重要。瓶盖设计得好，密封性就会更好。作为藏品来讲，酒瓶不仅设计要美观，还要能给人以高雅的艺术享受。比如，器皿上有大师的书画作品，反映祖国的大好河山，或者精美传神的人物、动物图案，让人在把玩饮用的同时，还能欣赏。只有饮食文化和艺术欣赏相结合，藏品才更具价值。

高端定制白酒具有一定的纪念意义，适合收藏，尤其是在通胀预期下，其投资价值将会进一步凸显。和过去几年相比，已经有越来越多的投资者开始关注高端白酒的投资功能，这一趋势正逐渐放大。不过需要注意的是，在贮存、保管方面，高端白酒需要有相应的环境，否则可能会影响其投资价值。