在国产啤酒业整体疲软的背后，净利润正增长无疑是一个积极的信号。
青岛啤酒前三季度实现营收230.36亿元，同比下滑5.26%，实现净利润18.40亿元，同比增长5.43%。相比于国内其他几家啤酒公司的同期表现，净利润增长似乎成为青啤的一大亮点。但仔细分析青啤的净利润构成，其中有3.07亿来自于青岛啤酒此前与三得利公司股权转让交易。如果扣除这一部分，那青岛啤酒1至9月净利润则为15.33亿元，与去年同期相比减少了12.15%。
1、青啤持续低迷，救市举措效果仍未体现
青岛啤酒于10月27日与三得利公司签署补充协议，将先前三家合资公司的股权转让金额调减6.75亿元。受本次交易影响，青岛啤酒净利润增加3.07亿元，也就是说这部分利润并非由市场销售所产生。注意到，如果没有这次股权转让情况发生，青啤剩余的15.33亿元净利润比去年同期将有12.15%的下滑。
事实上，青岛啤酒在今年上半年共实现销量 444 万千升，同比下滑9.72%，实现营收147.46亿元，同比下降8.22%，净利润10.69亿元，同比下降10.82%，在净利润方面已有较为明显的下滑情况。值得指出的是，青岛啤酒去年前三季度实现净利润17.45亿元，这已经是大幅下滑19.92%之后的结果，而今年同期的市场利润却仍有继续萎缩的趋势。
在去年出现业绩下滑情况时，青岛啤酒方面做出了一系列应对举措。
聚焦资源，加快推进沿海、沿黄河流域优势市场的发展，积极培育新兴市场；
围绕公司基地市场建设目标，寻找合适并购对象；
致力于产品结构优化和提升，保持和扩大在国内中高端市场的占有率；
公司品牌战略调整为1+1+N，即青岛啤酒主品牌+全国性第二品牌崂山啤酒+汉斯、山水、银麦等区域品牌，以差异化竞争战略在中高端市场不断取得新增长；
以体育营销为突破口加强品牌推广力度，建立完善的大客户+微观运营销售管理体系，提升渠道运营能力，不断完善销售网络；
发力新产品开发与销售，积极拓展电商等新型业态，开拓新的经济增长点。
而从一年之后的实际效果来看，青岛啤酒的这些举措并没有收到直接的救市效果。在目前国内几大巨头企业势力范围相对清晰的情况下，要培育新兴市场的成本投入极高，难度很大。
而实施并购的国内优质对象实则已所剩无几，很难称为新的增长支撑。
产品结构调整方面，根据今年三季报显示，青岛啤酒累计实现啤酒销量704万千升，其中主品牌“青岛啤酒”实现销量329万千升，鸿运当头、奥古特、经典1903和纯生、听装、小瓶啤酒等高附加值产品共计实现销量136万千升，在销售总量中占比不足20%，而从市场表现看，奥古特等高端产品已经过较长时间的推广传播，但高端消费群体对其的认可度并不高，反而倾向于选择进口啤酒、精酿啤酒等小众化产品。
至于品牌与渠道的优化提升，则需要一个相对较长的见效过程，目前看来也并未产生明显效果。
应对不利，而且看起来也没有找到更好更有效的办法，那么接下来的业绩表现会是怎样，青岛啤酒不由让人划上一个问号。
2、啤酒的深度调整还要持续多久？
某种程度来说，青岛啤酒所面临的问题，以及所处的困境，是国产啤酒行业的一个缩影。就在不久前的福州糖酒会上，进口啤酒以铺天盖地之势涌入，而且中粮等强大推手也加入其中。在记者看来，虽然进口啤酒、精酿啤酒目前所占的市场份额还很少，但他们的密集推广和亮相，已经使消费者对国产啤酒品牌的信心度产生了动摇，这是一个非常严峻的现实。
据国家统计局数据显示，2016年上半年我国啤酒行业累计产量2251.6万千升，同比下滑4.3%。并且，自2014年7月起，中国啤酒行业已经出现了连续24个月的下滑。
要知道即便是在白酒行业最困难的2013年和2014年，市场库存量极高，消费断层明显，销售压力巨大，但仍保持着产量的微弱增长。而今白酒市场逐渐回暖，各大酒企业绩复苏增长，啤酒市场却仍处于深度调整期，产量连续下降，利润一跌再跌。
尽管中国市场早已成为全球最大的啤酒消费市场，但仍被认为具有很大的增长空间和潜力。中国啤酒人均消费量已达到36升，略超全球平均水平，但距离欧美国家人均消费水平仍有很大差距，而中西部地区、农村市场的人均啤酒消费量偏低，可能成为啤酒消费的新增长点。并且随着中国经济的持续稳定增长，在国家新型城镇化和收入倍增计划的带动下，会进一步促进国内啤酒消费结构的升级和产品多元化，带动国内啤酒产品结构和价格的提升，更有利于规模型企业的集中发展。
但种种有利条件却没有转化成啤酒行业的实际增长。一个重要原因便在于，中国啤酒市场的规模增长期已经基本结束，或者说进入了相对平缓的阶段，而市场竞争度却与日俱增，利润更加稀薄。无论行业增长还是企业增长，都应当向着结构型增长的方向转变。
这与之前白酒行业所面临的情况恰恰相反，白酒是要回归大众消费，做强中低端产品，而国产啤酒则是已经充分满足了消费者的低层次需求，面对个性化、多元化的高端消费需求，却显得力不从心。几大啤酒公司虽然都推出了高档产品，但市场表现普遍平淡，加之遇到进口啤酒、精酿啤酒的强势冲击，向上提升的难度越来越大。
从目前情况来看，啤酒行业的调整期还要持续一段时间，要求啤酒企业们做一些基础性的工作。从当年的渠道战、终端战转向对消费者的教育引导，培育本土型的啤酒消费文化，告诉消费者“啤酒是什么”、“什么样的啤酒是好啤酒”，让消费者尝试不同类型的啤酒产品，并逐渐找到最适合自己的那瓶啤酒。这些都是啤酒市场升级的必要基础，如果这个基础不打好，国产啤酒的结构型增长仍将很困难。
